В опубликованном сегодня регулярном еженедельном обращении к своим клиентам валютные стратеги из Morgan Stanley утверждают, что пара евро/доллар уже сформировала свой максимум, валюта США, соответственно, завершила коррекцию и основной тренд возвращается. Эксперты банка приводят в пользу этой точки зрения ряд аргументов.

1.Аппетит к риску остается ключевой переменной в формуле, которая определяет судьбу евро. Статус валюты финансирования предполагает, приток в евро, когда инвесторы сокращают в своих портфелях рисковые активы, в то время как ралли фондовых рынков будет оказывать на единую валюту давление.

2. Высокая волатильность рынка облигаций может оказывать блокирующий эффект на потоки капитала, ухудшая перспективы рисковых активов и, однозначно, заставляя евро укрепляться. На данном этапе экономическое восстановление еврозоны выглядит слишком хрупким, чтобы ЕЦБ начал задумываться о сворачивании предпринимаемых мер монетарного стимулирования. Следовательно, вполне можно ожидать, что Центробанк будет проводить вербальные интервенции, когда будет чувствовать угрозу блокировки этим каналам потоков капитала. Проходящий в рамках наступающих выходных Форум является площадкой для общения между ЕЦБ и рынком (прим.  о Форуме, который проходит 21-23 мая в португальском городе Синтра, было упомянуто в контексте возможных вербальных интервенций со стороны ЕЦБ).

3. С другой стороны, возвращение сильных экономических данных по США вновь направляет фокус на укрепление доллара. Наш аналитическая оценка показывает, что и доллар и фунт стерлингов сохраняют прочные позиции. Слабость евро должна оставаться под контролем ЕЦБ и его попыток сохранить потоки капитала, основанные на программе покупке активов, в не заблокированном состоянии (при этом ослабление евро еще и увеличивает конкурентноспособность еврозоны).

Прогноз Morgan Stanley по евро/доллар:

1.0400 на конец 2 квартала 2015 года

1.0300 на конец 3 квартала 2015 года

0.9800 на конец 4 квартала 2015 года