Результаты Royal Bank of Scotland (RBS.LN) свидетельствуют о значительных успехах в процессе реструктуризации, однако следует сделать больше, полагает Shore Capital. Брокер указывает, что доналоговая операционная прибыль RBS совпала с консенсусом, однако оказалась чуть ниже его собственной оценки. Отмечает, что нормативный доналоговый убыток значительно превышает ожидания, в первую очередь -  вследствие дополнительного списания 1,1 млрд фунтов на покрытие претензий по нарушениям в 4-м квартале, а также из-за списания гудвилл на 500 млн фунтов, не отраженного в прогнозах. В результате стоимость чистых материальных активов составила 446 пенсов на акцию, что ниже прогноза брокера в 476 пенсов. Тем не менее, коэффициент достаточности капитала 1 уровня превзошел ожидания, указывает Shore. Прогноз банка относительно осторожен, добавляет брокер. Учитывая неамбициозный мультипликатор цена/стоимость чистых материальных активов, сохраняет рекомендацию по акциям "держать".